114关卡（5k）114关卡（5k）：：
俞兴站在吕海颖身后，凝神看着屏幕上被念出来的用户发言。
嘉汉林业，顾名思义，主要是搞林业的公司。
吕海颖见师兄一直不说话，回头看了眼，笑道：“师兄，这个符合咱们的话题吧？你能看懂吗？”
俞兴微微一笑，摇头道：“看不懂，有意思。”
吕海颖“嗯”了一声，往下拉了拉网页，这个很契合的“嘉汉林业”没有获得太多的讨论，零星的只有一些“我也想当这样的中介”的评论。
俞兴收回目光，没有立即查询疑似目标的相关信息，说道：“你们坐车的时间别耽误了，我看你俩悠哉悠哉的。”
钟志凌笑着回应道：“这会坐在这里悠哉，兴哥，特奇怪，我竟然觉得特别享受，哎，百晓生这段时间好像没太久，但我怎么感觉忙了好久。”
他接过来师兄抛的烟，没有点燃，仍旧若有所思的说道：“从去年夏天到现在，这样算的话，时间久一些，好像一直跑在路上，今天……”
今天坐在已经放假的公司里，瞧着窗户上贴着的“福”字，想着即将回家见到父母，不知怎地，格外享受这个时刻。
“行了，也还没挣大钱呢。”俞兴笑道，“过了年要跑得更快，跑得越快，资金越多。”
钟志凌缓缓点头，点燃了烟，期盼来年的忙碌。
下午三点钟，二把手和三把手回家，值班员工提前下班，公司里只剩下俞兴一个人。
很安静。
也确实很享受。
俞兴揉了揉脸，点一支烟，一只脚翘在桌子上，开始简单搜索疑似目标的信息。
他其实不太相信这么容易就能找到合适被做空的目标。
但是，不论这家公司的上市位置，还是它听起来极不合理的商业模式，它都值得让俞兴来剖一剖。
——嘉汉林业，加拿大上市公司。
——总部在加拿大和香江，1995年成立，次年由创始人陈德源在加拿大二板市场买壳上市，随后转战主板，发行新股集资500万美元。
——公司主营“活立木”，也就是林权，是林地中生长着的林木。
——按照它的宣称，它做的是购林模式，通过采购代理人买入活立木的所有权，经营管理一段时间后转让给客户，再由客户采伐林木，生产木材。
——除此之外，嘉汉林业也有“营林模式”，即在购买或租赁的林地上自己种植、管理、采伐、生产并销售。
——如今，购林模式营收占比为75左右。
俞兴还搜到了嘉汉林业创始人陈德源对公司的宣讲内容。
——我是种速生丰产林，桉树五年就能成材，可以快速产生经济效益。
——林这个东西，你不砍它，每年都长，每一年的增长大概是12到13，而且这个资产不贬值，厂房会贬值、机器会贬值，但是林这个东西只会往上爬。
——树砍下来就是木头，就是原料，全球的生产不可能没有原料，一定有货卖，一定有订单。
——最关键就是没有订单就不砍树，不砍树，这个资产增加，要向我买了，我就砍树，一砍树变成木头，我就卖了，就没有什么积压存货这个问题了。
——华夏的市场在快速发展，木头需求很大，这个市场一定在，我的林五年一周期，就是开头的五年辛苦一点，那么到了第六年我开始砍第一年种的，第七年砍第二年种的，但是我今年砍完了，明年再种，它是可持续了。
俞兴抽着烟，瞧着屏幕上的文字，仿佛能看到一位香江商人在台上慷慨激昂的对老外宣讲。
按照这个逻辑，这样的模式好像也是闭环的。
俞兴又点燃一支烟，搜了搜桉树的相关信息，确实是速生，缺点是吸水。
他盯着桉树的介绍资料，考虑是不是这种缺点让它难以像陈德源说的那样具备长期可持续性，但随即又查了查国内这方面的种植情况，大部分是在广西。
唔，广西那边的降水量应该是相当充足的。
俞兴搜了搜相关的降雨量，确认这个印象没问题，需要水的树种到不缺水的地区，至于其它是否存在相关影响，至少这个项目的可持续性是有希望存在的。
那么，可能就还是它的商业模式问题了。
什么样的“采购代理人”能把所有脏活累活全都干了，然后把利润拱手交给嘉汉林业？
如果说，嘉汉林业有资源有关系把持着客户群体，那或许看起来还能存在这样的模式。
但是，看嘉汉林业自己的介绍，连下游客户都是由“采购代理人”对接，这就太不符合常理了。
一个既能经营管理，又能接触客户的角色，它为什么心甘情愿的让出利润？
这违背了人性！
更何况，“采购代理人”还不单单是一家，这一群人都长年心甘情愿的出让利润，让嘉汉林业维持帐面上的高毛利，怎么说得通？
俞兴吐了一口气，陷入沉思，怎么都觉得嘉汉林业的问题很大。
不过，验证问题需要更多的数据。
他把烟碾灭在烟灰缸里，伸了个懒腰，打算明天上午见面的时候和小英聊聊这个问题。
巴德尔迈因霍夫现象，巴德尔迈因霍夫现象，现在不光是空头往自己眼前钻，似乎连造假公司也在拼命的钻啊。
俞兴把凉了的茶一饮而尽，起身走出办公室。
想剖等明年。
今年收工了。
1月23日，上午九点十五分，来自香江的客机降落在金陵。
刘琬英下了飞机就感觉到来自家乡的寒意。
好冷！
她皱了皱眉，拿到行李，去洗手间加了件衣服，然后很快就找到真的来接机的俞兴。
“嗨，我的LP，欢迎来到金陵！”俞兴见面就热情洋溢的欢迎。
不得不说，刘琬英在没见到俞兴的时候，心里有些莫名其妙的或者可以称之为忐忑的东西。
两人这些日子的沟通确实很多，但都是通过电话、短信、邮件。
实际算来，他们见面的次数也屈指可数，偏偏，彼此的利益与事业确实混合在了一起。
做空芬众胜利了，也赚到钱了，接着呢？
刘琬英在听到俞兴这人确实能把电话里的东西也毫无保留的拿在面前说，除了此时此刻的羞恼，也忽然真的松了一口气。
她面露笑容，主动伸出右手，然后在对方也伸手之后化掌为拳，砸在他的肩膀上。
“哎哟，干啥呀你？”俞兴猝不及防，伸手捞了一把没捞到小英的手。
“不要发神经。”刘琬英没好气的说道，“走，金陵这边比我想象的还冷一点。”
俞兴伸手帮忙拉过行李箱，笑道：“香江那边暖和很多吗？”
“香江有个将近二十度。”刘琬英瞥了眼去年男大、上次创业者、这次过山峰的俞兴，“你不会真的打车来接我的吧？”
俞兴点头道：“嗯啊。”
片刻之后，刘琬英跟俞兴一起坐在出租车里，确认这真的是个超人。
“小英，送你一个新年礼物。”俞兴在车里给了个略显神秘的笑容。
刘琬英百无聊赖的猜测道：“项链啊？”
“一个新案子。”俞兴眨眨眼。
刘琬英侧头，从这个男人的眼睛里寻求是否是自己想象的那个意思。
随后，她惊讶的发现对方眼神很认真。
首先值得惊讶的就是速度。
刘琬英诧异道：“这么快有新案子，怎么会？”
“所以啊，人民群众的力量是强大的。”俞兴笑眯眯的说道，“在一个垂直细分的职场网站，当将近十万的用户都是职场人，他们知道或者听说的各行各业的东西一定超过你的想象，哪怕，你以前是在贝恩。”
他把现在仍旧挂在网站的话题说了出来。
听起来，这就是一个职场社交网站很常见的话题，丝毫不显突兀。
然而，同样的信息在不同人手里能发挥迥异的作用。
俞兴没在出租车里提目标公司的名字，只从包里把初步整理的几页资料递给了合伙人。
刘琬英接了过来，默默研读。
资料上面已经有重点部分被红线标了出来。
加拿大上市……
嘉汉林业……
刘琬英只看了一会就把眉头皱起来，这无疑符合先前两人初步交流的筛选经验，如此上市交易所与主要业务市场相互分离，正是容易被动或主动的形成信息不对称。
等到出租车即将抵达目的地，刘琬英才开口评价：“采购代理人很善良。”
俞兴大笑：“是吧，我也觉得，他们也太善良了，偏偏，从昨天到今天早晨，我反复的搜寻相关信息，都找不到这群善良的采购代理人。”
刘琬英“嗯”了一声，看了眼窗外：“到这干什么？”
“我能空着手上门啊？不得买买茶叶什么的。”俞兴说道。
两人下车，超市里穿梭的过山峰便在茶叶、糖果、饮料、饼干里交流新冒出的目标。
“它的模式成立，它的毛利率不成立。”
“是，这盒茶叶可以吧？红彤彤的，还应景。”
“其实，我们可以迅速的验证所谓的采购代理人，那就是直接致电嘉汉林业，也去当它的代理人，看它什么反应。”
“给小师妹买点这个饼干，她喜欢吃，小小师妹还没牙，这次不给她买了，等她大点喽。”
刘琬英停住脚步，无奈的说道：“你有没有听我说啊？”
“有啊，我点头就是对你的回应，就凭借我看到的那些信息，几乎99确定它有问题。”俞兴笑道，“所以，有问题反而不急了，大家不是都要从金融危机里恢复嘛。”
刘琬英眼睛一亮：“你是要等它股价再升一升？”
“是啊，泡沫越大，戳起来也就越过瘾，盈利也就越多，我们筹备的时间也多一点。”俞兴点点头。
刘琬英走了两步，忽然怀疑道：“你不会是怕我不投钱给百晓生了吧？”
俞兴笑了一声：“有点。”
刘琬英想了想，客观的说道：“百晓生的B轮时间应该不会太久，红隼的投资会是一笔好生意。”
“你对百晓生信心挺强哈。”俞兴扫着货架。
“我是对你信心挺强。”刘琬英颇有些认真的说道，“但我现在，有个问题，你有没有想过把过山峰做到什么样的程度？”
俞兴回身：“怎么这样问我？你想听到什么样的答案？”
“我在飞机上的时候就在想，如果你有能力把职场社交的网站做起来，如果真能完善盈利的商业模式，它一旦上市，或许能比过山峰折腾起来更值钱。”刘琬英娓娓道来，“就好像这100万投进过山峰，如果B轮成功，它至少增值3倍，又能需要多少时间？”
俞兴默然。
他微微皱眉，推着东西去结账。
刘琬英走在旁边，等着这个男人对这个问题的回应。
“我没太想过。”俞兴把袋子系在行李箱的把手上面，先给了这样一个很实诚的回答，随即说道，“小英，我昨天看到嘉汉林业的逻辑，我有些疑惑，既然它宣称的模式分配那么违反人性，为什么这些年的那么多环节都没出问题？”
他纳闷道：“我看到还有美国华尔街的大空头保尔森，就是刚刚从金融危机里获利的那个大佬，他也在买入嘉汉林业的股票，这不奇怪吗？”
俞兴昨天乍一听吕海颖念到网站用户的发言，还以为是什么空头混了进来，但经过搜索和研究，不是那位用户多么能分析总结，而是嘉汉林业自己就那么公开宣讲。
是这家企业自己都不觉得这个模式有问题了。
奇了怪的。
“过去我在贝恩做并购咨询，有时候会遇见离谱的公司资产。”刘琬英很容易的给出答案，“就是那种我们到了实地一看，一审计，真的对不上号，然后溯源分析，发现大家就是看看纸面数据。”
“A提交了数据，签了字，提交给B，B看看文件，没问题，转给C，C也看看文件，各项数据都给了，下面也都没问题了，他也就没问题了。”
“越是信息不对称，越是容易依赖于各种文件和报表。”
刘琬英既是谈这次的嘉汉林业，也是谈一直存在的现象。
她又补充一句：“市值一高，好像就成权威了，公司一大，身边也都是名流了。”
“嗯。”俞兴点点头，“我倒真没想到把过山峰做到什么地步，但这样能把真实的东西翻出来，又能拿到钱，我就觉得挺好，你要是对这种事有疑虑，专注集中在红隼资本上也行，未来这些年肯定能投到很多好企业。”
“变成你劝我了是么？”刘琬英不屑道。
“没劝你，我就是，嗯……我感觉国内这一块不太成熟。”俞兴说道，“要是在华尔街，你多做空几家，肯定可以成为明星空头。”
刘琬英笑道：“是谁成为明星？到底是你还是我？”
俞兴耸耸肩：“都行吧，我倒是不介意你我的。”
他又说道：“造假的公司需要血淋淋的监督，这应该是一个生态链，我们就先当一当他们造假需要面临的一个关卡，万一打出统战价值呢。”
刘琬英摇头：“空头打不出统战价值。”
两人边走边聊，很快又转为了嘉汉林业的商业模式与业务表现。
腊月廿八，金陵零下五度，家里开着暖气却还有些闷热。
闫丽蓉抱着还没满月的小女儿，轻轻把睡着的她放在房间床上，然后到了客厅，刚想开窗透透气就瞧见外面走着的两个人。
她激动的冲着厨房大喊：“老刘，老刘，刘景荣，快来！”
刘景荣不明所以，匆匆的跑出来却见老婆正趴在窗边往外看，脸上还带着傻笑。
他走到旁边，瞧着外面的景色就是表情一沉。
妹妹刘琬英与前弟子俞兴肩并肩地走着，两人的脸上都洋溢着热切的笑容，他们说话间呼出的白气在空中飘散，映衬着微微泛红的脸颊，显得格外……扎心！
“哎，哎，来了，来了，小两口到了！”闫丽蓉掩饰不住的开心。
刘景荣微斥道：“瞎说什么？你别这样！”
咚咚咚，敲门声。
闫丽蓉去开门。
“哎呀，师娘，新年快乐！”俞兴把行李箱和礼物都拎进来，笑着说道，“小小师妹呢？我迫不及待的想看到她了。”
“换鞋，呶，换鞋。”闫丽蓉稍微接了接礼物，笑眯眯的说道，“她刚睡着，俞兴啊，我总感觉你把我喊老了，这样，咱们各论各的，你喊我蓉姐。”
刘景荣忍不住了，提声警示道：“哎噫！！”
俞兴嘿然，有心试试这个称呼，但还是在老师警告的目光下没喊出口。
刘琬英翻了个白眼，直往沙发走。
闫丽蓉不满的说道：“姓刘的，说换鞋没说你是吧？你是看不到给你准备的拖鞋吗？”
刘琬英摊了摊手。
闫丽蓉训斥道：“你看你的惫懒样，不知道的还以为你是回门呢。”
刘景荣不满道：“哎噫！！！”
刘琬英的脸忽然涨红了：“蓉姐，你……”
房间里正在玩玩具的刘芷珊听见声音，顺着爸爸的呼唤走出房间，跟着捧场道：“哎噫，哎噫！是姑姑和姑……”
这一瞬间，她在即将出口的称呼上收到了四种不同的眼神。
有警告，有羞恼，有鼓励，有暗示。
刘芷珊思考两秒：“和姑姑认识的俞兴啊！新年快乐！！”
俞兴哈哈大笑，闫丽蓉抿嘴直笑，刘琬英无奈叹气。
刘景荣看着这一幕，咬牙切齿，姓俞的，你不要你以为你取得了家里所有人的喜欢，你就能……肆无忌惮！休想过了我这一关！：